Após a decisão, a agência de risco Fitch Rating rebaixou o índice de probabilidade de inadimplência da companhia de C para D
São Paulo - O frigorífico Independência S.A., em recuperação judicial desde 2009, anunciou nesta quinta-feira (30) que não pagará a dívida de juros sobre notas com vencimento em 2015. Segundo comunicado ao mercado, a empresa, "à luz das suas dificuldades financeiras em curso, não estará realizando o pagamento agendado". A deterioração financeira da companhia já acumulou dívidas de aproximadamente 3 bilhões de reais. O capítulo mais recente da recuperação judicial, deferida em maio de 2009, previa pagamento das notas com vencimento em 2015, emitidas em março deste ano.
A empresa justificou a inadimplência do pagamento pela incapacidade de "retomar suas operações ao nível suficiente para cumprir suas operações previstas no plano de recuperação". Segundo o frigorífico, neste momento há negociações com um grupo de seus credores financeiros para reestruturar sua dívida em aberto e melhorar seu balanço. A empresa não deu mais detalhes, e afirmou apenas que irá "fornecer atualizações" sobre o contato.Segundo os analistas do Barclays Capital notaram recentemente, o frigorífico teria sinalizado intenção de oferecer aos detentores das suas notas com vencimento em 2016 a troca dos títulos por uma participação majoritária na empresa. Simultaneamente, a companhia buscaria novos recursos para impulsionar sua produção. Os títulos, representativos dos créditos decorrentes da emissão de títulos (bonds) do Independência International (subsidiária americana da companhia) e garantidos pelo Independência no valor total de US$ 300 milhões, têm vencimento em 15/5/2015.
Rating rebaixado
Após a divulgação do comunicado da companhia, a agência de classificação de risco Fitch Ratings rebaixou a classificação do índice de probabilidade de inadimplência da companhia (IDR - Issuer Default Rating - Rating de Probabilidade de Inadimplência do Emissor) em moeda local e estrangeira de C para D. "A classificação das notas seniores com garantia, que vencem em 2015, reflete a inadimplência destas notas, cuja expectativa de recuperação é de cerca de 30% a 50%. Estas notas têm garantia integral e incondicional da Independência S.A e são também garantidas pelo acesso prioritário a todos os ativos tangíveis da empresa".
Segundo o analista Daniel R. Kastholm, a alavancagem da Independência se mantém elevada, e sua geração de EBITDA permanece negativa desde 2009. "As necessidades de capital de giro ficaram mais pressionadas após o plano de recuperação judicial e a retomada das atividades operacionais". No período de seis meses encerrado em 30 de junho de 2010, a Independência gerou EBITDA negativo de 31,2 milhões de reais, em comparação com o EBITDA negativo de 350 milhões de reais em 2009. A dívida total em 30 de junho de 2010 era de 1,9 bilhão, um declínio comparado a 2008 (3,1 bilhões).
Atualmente, a disposição da dívida do frigorífico é configurada em 823 milhões de reais de notas (de troca e seniores com garantia), que representam 44% da dívida total, 576 milhões de reais de linhas de capital de giro (31%) e 413 milhões de reais de dívida de financiamento ao comércio exterior (22%).
Calote
Em março deste ano, o frigorífico Independência fechou a emissão de US$ 150 milhões em eurobônus no mercado internacional. Os títulos têm vencimento de cinco anos e retorno ao investidor (yield) de 18% ao ano, e devem ser utilizados para o pagamento de pecuaristas e outros fornecedores e capital de giro, tornando viável a continuidade do plano de recuperação judicial da empresa. No entanto, as parcelas da dívida dos meses de setembro e outubro tiveram pagamento adiado para novembro, após assembléia realizada no dia 16 de setembro. A proposta inicial apresentada pelo frigorífico era a suspensão do pagamento por quatro meses, rejeitada pelos presentes. Ao todo, são 24 parcelas para zerar o débito da indústria.
Autor: Mirela Portugal
Fonte: http://portalexame.abril.com.br (01/10/2010)
